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500北单比分:配資聯盟股市市場分析的核心內容

放大字體  縮小字體 發布日期:2020-02-29
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  市場特征一向存在,只是在波動劇烈的階段,基本面能夠較好解釋市場的波動,市場特征本身往往被忽視。事實上基本面研究并不能解決策略判斷的所有問題,這其中要分為大市場和小市場,分清這兩點才能讓我們在策略判斷中不至于犯原則性錯誤。

  首先讓我們回顧歷史。2007年,公募基金崛起,藍籌泡沫也隨之興起。2007年三季度經濟趨勢已然向下,但市場從4000點直接上沖至6000點,主要原因不在于基本面的支持,而在于居民理財意識覺醒,大量資金涌入股票和基金市場,推動藍籌泡沫行情。2009年,一個小牛市出現在A股市場,其起于流動性也終于流動性。2008年末經濟形勢持續向下,市場卻觸底反彈;2009年8月經濟形勢復蘇,市場反而大跌,2009年行情主線為流動性的吞吐,流動性投放導致市場上漲,流動性收縮致使行情結束。

  2010年是一個轉型的預期。經濟維持高位增長,但消費品業績無明顯優勢,金融業績系統性好于其他品種,基本面向好的因素敵不過經濟轉型的市場特征。從2007年至今,雖然股市大體是按照經濟大環境在運行,但其中或滯后或超前或與基本面完全相悖的情況時有發生。

  經過大量經濟的研究可得知,基本面的把握是市場特征框架的一部分,其變化幅度與重要性成正比。也就是說,重要的基本面變化會對市場產生根本性系統性的影響,而重要性的降低對市場的影響力會是幾何級數式縮小,反之亦然。再往下一步分析,市場特征有大、小之分,大市場特征,也就是已明確的基本面轉換,將會指導大資金配置,影響整個市場的投資方向,小市場特征則可以把握短期市場的波動;大市場特征在于把握確定的宏觀經濟和政策的變化;小的市場特征在于把握邏輯推斷中的不確定因素,往往發生在政策、基本面預期等方面。

  市場分析的核心是交易邏輯,我們對市場特征的把握難于對實體經濟的把握。實體經濟運行呈現客觀規律性,但市場特征變化則更多地體現主觀情緒性。說到底,解決方法在于盡量使自己的生物鐘與市場同步,以自身的情緒變化模擬市場的變化。但最大的風險點在于大市場特征發生變化,而自身的情緒未能隨之變化。再說明確一點,對于長線投資者,基本面的分析便是王道,但對于大多數中線或短線投資者,趨勢或市場的分析,可能比基本面本身更具指導性。
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